聚赛龙：11月25日接受机构调研西南证券、西安敦成投资管理有限公司等多家机构参与

  证券之星消息，2025年11月25日聚赛龙(301131)发布了重要的公告称公司于2025年11月25日接受机构调查与研究，西南证券、西安敦成投资管理有限公司、华泰证券资产管理有限公司、大同银行、中粮信托有限责任公司、重庆市金科投资控股(集团)有限责任公司、天弘基金管理有限公司、上海九祥资产管理有限公司、上海睿源私募基金管理有限公司、鸿运私募基金管理(海南)有限公司、上海东方证券资产管理有限公司、北京根本私募基金管理中心(有限合伙)、上海途灵资产管理有限公司参与。

  具体内容如下： 投资者提出的问题及公司回复情况问：半年报和三季报的归母净利润同比均取得大幅度增长，可否请领导拆分利润的具体驱动因素？是特定高毛利新型号放量，还是整体产品线的价格或成本得到优化？答：公司 2025年半年报和三季报归母净利润增长主要得益于两方面因素一是公司通过对成本端优化，坚持研发创新升级迭代产品配方，同时与供应商签订长期供货协议保障原材料成本稳定性，实现材料成本和生产所带来的成本的双重优化。二是公司在产品结构方面调整，重点聚焦于高的附加价值细分产品，改善整体毛利率水平，叠加公司产能释放规模化效应和合理的费用管控，带动公司盈利水平的提升。问：上游原材料成本与原油价格趋势共振，请公司是不是采取相关措施控制原材料价格波动对毛利的影响，比如通过原油期货合约对冲、低价期囤货等方式？答：公司重视大宗商品的价值波动情况，针对原材料价格波动风险，采取了战略备货、灵活备货等多项措施。公司与供应商签订了长期供货协议，通过稳定的合作伙伴关系保障原材料供应的同时避免因原材料价格突发波动导致采购成本激增。公司目前不直接参与原油期货合约的对冲操作。问：2025 年前三季度，公司来自新能源汽车、AI服务器、低空飞行器客户的收入贡献如何？公司对 2025年全年及未来 3年来自这些新兴领域的收入占比有何具体目标？答：公司产品主要下游领域为家电和汽车，其中汽车材料业务整体在营收中占比超过 30%。在 I服务器和低空领域，公司仍处于技术储备和市场拓展阶段，尚未形成规模性收入。总体而言，公司当前业务仍集中在家电和汽车领域，现阶段新兴领域对营收不会造成重大影响。未来公司将聚焦拓展新兴领域材料，加大研发投入、绑定头部客户，紧跟下游应用领域发展机会，逐步提升高的附加价值新兴领域的收入占比。问：华东基地二期项目已于 2025 年 6月底达到可使用状态，请截至目前，该项目的实际投产产能和产能利用率分别是多少？在建的生产场地包括华南四期和西南生产基地，两地的计划产能是多少？何时可投入运营？答：公司华东基地二期项目设计产能为 10 万吨，目前尚处于产能爬坡阶段，预计投产后第一年将释放 30%产能。西南生产基地设计产能为 5万吨，预计建设期 2年，已于 2024年下半年获批建设。华南四期生产基地主要为对旧厂房的技改项目，目前尚在建设中。问：未来几年华东和西南基地的新增产能几乎是现有华南基地实际产能的翻倍。目前下游家电、汽车行业竞争也在加剧，公司在新增长点的开拓上有何具体计划来匹配产能增长？答：目前公司客户主要是家电、汽车行业的有名的公司，如美的、苏泊尔、海信、长安集团、广汽集团等。公司已积累了大批知名品牌客户资源，建立了长期稳定的合作伙伴关系，公司生产的改性塑料属于定制化产品，需要与下游客户共同研发，且需要经过较长时间的供应商考核和产品认证，一旦合作，客户正常情况下不会轻易更换供应商，从而形成稳定的合作伙伴关系，实现新增产能与市场需求的匹配。问：产品端，请公司改性 PP、改性 PC/ABS、改性 PA产品的市占率及行业大致排名如何，改性 PA的毛利率水平几乎是别的产品的两倍，未来是否考虑继续升该产品占比？答：从产品结构来看，改性 PP为公司核心产品，营收占比 50%以上；改性 PC/BS 占比约 10%，改性 P 占比约 5%。改性 P 产品凭借高强度、高韧性、耐热性、耐化学腐蚀性等优异性能，毛利率明显高于别的产品，主要使用在于家电、汽车、电子通信等领域。改性 P产品因其优异性能具备更高毛利率，但受单个产品用量较少的影响，预计短期内其营收占比仍将保持相对来说比较稳定。问：公司 8 月发布了重要的公告决定至 2025 年 11 月 20 日即使再次触发条件也不前赎回“赛龙转债”，管理层做出此项决策背后的主要战略考量是为了尽最大可能避免转股对股价造成短期压力吗？公告期限已过，公司股票价格仍然接近赎回价，后续若再触发是否考虑行使赎回？答：关于公司可转债的后续安排，敬请关注公司后续披露的相关公告。

  聚赛龙2025年三季报显示，前三季度公司主要经营收入11.47亿元，同比下降2.96%；归母净利润3762.96万元，同比上升43.19%；扣非净利润3635.56万元，同比上升49.41%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入4.0亿元，同比下降5.75%；单季度归母净利润1601.91万元，同比上升36.26%；单季度扣非净利润1569.64万元，同比上升48.22%；负债率56.36%，投资收益13.87万元，财务费用1616.86万元，毛利率12.05%。

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